КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ КОРТРОС ПОВЫШЕН ДО BBB-(RU)
07.10.2019
АКРА повысило кредитный рейтинг ООО «КОРТРОС» (далее — Компания), материнской компании RSG International Ltd, российской холдинговой структуре группы «КОРТРОС», до уровня BBB-(RU), прогноз «Стабильный». Повышение кредитного рейтинга ООО «КОРТРОС» обусловлено снижением относительной долговой нагрузки и ростом свободного денежного потока в связи с увеличением показателя FFO до чистых процентных платежей и налогов. Сдерживающее влияние на кредитный рейтинг ООО «КОРТРОС» оказывают очень высокий отраслевой риск и низкая оценка показателя обслуживания долга. Вместе с тем поддержку уровню кредитного рейтинга оказывают сильный операционный профиль Компании, сильная ликвидность и высокие показатели денежного потока и рентабельности, а также высокая вероятность предоставления Компании поддержки со стороны ключевых акционеров.
Ключевые допущения:
- выполнение планов строительства и продаж в заявленные сроки;
- в расчетах АКРА были учтены строящиеся объекты и объекты, планируемые к вводу в эксплуатацию согласно текущему финансовому плану Компании;
- отсутствие существенного изменения цен на первичном рынке недвижимости Москвы.
Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга:
«Стабильный» прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.
К позитивному рейтинговому действию могут привести:
- рост средневзвешенного отношения FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам выше 2,5х;
- снижение отношения чистого долга к FFO до чистых процентных платежей ниже 3,5х при одновременном росте рентабельности по FFO до чистых процентных платежей и налогов выше 12% и росте рентабельности по FCF выше 10%